Јануари беше четвртиот последователен месец на пад за крипто-пазарот, при што вкупната пазарна капитализација се намали за 1,0%. Падот во голема мера беше поттикнат од макроекономска неизвесност, вклучувајќи тензии околу царини, застој во работата на американската влада и промени во раководството на Федералните резерви. Дополнителен притисок донесоа и одливите од spot ETF-и, кои во периодот од средината до крајот на јануари надминаа 1,5 милијарди долари. Тоа ги надмина претходните приливи и покажа дека расположението кај инвеститорите останува кревко.
Биткоин остана нестабилен, накратко приближувајќи се до 98.000 долари, а потоа повлекувајќи се во ниско до средно 80.000 доларско подрачје, завршувајќи го месецот со пад од приближно 2,5%. Ликвидноста на пазарот ослабна, а вкупниот обем на тргување падна на најниско ниво од октомври 2024 година. Во исто време, традиционалните средства што инвеститорите ги сметаат за побезбедни — како благородните метали — пораснаа, а приносите на јапонските државни обврзници се зголемија, што упатува на поширока глобална претпазливост. Доминацијата на Биткоин остана стабилна на 59,1%, што покажува дека капиталот продолжува да се концентрира во најголемите средства, наместо да се прелива кон помалите токени.
Еден клучен макро-сигнал што привлекува внимание е наглото стеснување на разликата меѓу долгорочните приноси на обврзници во САД и Јапонија, која падна под историски значајното ниво од 1%. Во претходни циклуси, ваквите движења често се поврзувале со значителен притисок врз Биткоин, бидејќи стеснувањето на разликата ја намалува атрактивноста на инвестициската стратегија засновани на задолжување во јени и инвестирање во повисоко приносни средства и ја затегнува ликвидноста кај глобалните ризични средства. Сепак, моменталните нето-кратки позиции во јен остануваат под нивото од 2024 година, што сугерира дека иако има видлив стрес, влијанието може да биде помало отколку во претходни епизоди.
Алткоин-пазарот структурно се стесни. Токените надвор од првите 10 сега сочинуваат само околу 7,1% од вкупната пазарна капитализација — далеку под нивото што се гледало во периодите на поширока експанзија. И покрај тоа што вкупната пазарна вредност на алткоините е близу 1 трилион долари, бројот на токени со голема капитализација погодни за институционално инвестирање значително се намали во споредба со 2021 година. Институционалните приливи преку ETF-и и макро-ориентираното распределување капитал дополнително ја зајакнаа концентрацијата кон Биткоин, Етериум и стабилни коини, наместо широка изложеност кон алткоини.
Етериум, од друга страна, покажа забележлива сила на ниво на мрежна активност. По надградбата Фусака, дневниот број на трансакции достигна историски рекорд од речиси 3 милиони во средината на јануари, поддржан од над 1 милион дневно активни адреси и активност во сегментот на стабилни коини со пазарна капитализација околу 160 милијарди долари. Во меѓувреме, секторот на токенизирани реални средства продолжи да расте, при што вкупната вредност заклучена во протоколи порасна за 14,4% на месечно ниво и достигна 19,5 милијарди долари.
Друг растечки тренд е трошењето преку крипто-картички. Користењето надмина 115 милиони долари во јануари, по петкратниот раст во текот на 2025 година. И покрај тоа што нивниот обем е скромен во однос на класичните картични системи, блокчејн-ориентираните нео-банки привлекуваат внимание поради поефикасната инфраструктура и атрактивните приноси, создавајќи основа за идно проширување во комбинираната традиционално-крипто економија.
Севкупно, јануари прикажа пазар под макро-притисок, но и пазар што структурно еволуира — со сè поголема концентрација на капиталот, зацврстување на инфраструктурата и растечка интеграција со реалната економија, и покрај послабите ценовни перформанси.