Последната недела донесе силни осцилации на глобалните и крипто пазари, бидејќи контрадикторните пораки на Федералните резерви на САД создадоа нов бран на неизвесност. ФЕД ги намали каматните стапки за 25 базични поени и ја прекина програмата за „тврда“ монетарна политика, чекор кој требаше да го поттикне растот на ризичните средства, како криптовалутите. Сепак, коментарите на Џером Пауел беа рестриктивни, насочени кон спречување на инфлација, што го намали оптимизмот и предизвика широк пазарен пад.
Двојната порака на ФЕД
Пазарите првично позитивно реагираа на олеснувањето на монетарната политика, но тонот на Пауел брзо ја промени перцепцијата. Тој појасни дека запирањето на тврдата монетарна политика не значи почеток на нов циклус на стимулативна политика, туку мерка за стабилизирање на краткорочната ликвидност. Иако призна дека тарифите вршат притисок врз инфлацијата, Пауел остана цврсто фокусиран на нејзиното ограничување. Резултатот беше зајакнување на доларот, раст на приносите на државните обврзници и пад на средствата чувствителни на ликвидност, како Биткоин и злато. Биткоин падна од 116.400 $ на околу 106.200 $ како реакција на намалениот апетит за ризик на пазарот.
Акции: Гигантите од AI растат, но пазарот се стеснува
Американските акции достигнаа нови рекорди, но растот беше концентриран кај неколку големи технолошки компании како Nvidia и Microsoft. Растот предводен од неколку големи компании откри дека поширокиот пазар е слаб – за еден ден дури 400 од 500 компании во S&P500 индексот паднаа и покрај позитивното затворање. Инвеститорите го префрлија своето внимание од долгорочниот потенцијал на вештачката интелигенција кон нејзините трошоци на краток рок. Компаниите со високи капитални расходи беа казнети, додека оние со подобра профитабилност, како Amazon и Google, беа наградени. Nvidia достигна вредност од над 5 трилиони долари, што е речиси колку целиот индустриски сектор на S&P 500.
Глобални и макро случувања
Дипломатската средба помеѓу претседателите на САД и Кина првично внесе оптимизам во пазарот, но тоа траеше кратко. Тарифите беа намалени од 57 отсто на 47 отсто за период од една година, а Кина се обврза да купува американска соја и да продолжи со извозот на ретки минерали. Вредноста на кинескиот јуан изгуби мал дел од својата вредност, а крипто пазарот ја следеше истата насока, пред да се стабилизира.
Суровини, обврзници и непредвидливост
Цената на златото изнесуваше над 4.000 $, додека цената на нафтата продолжи да паѓа поради загриженост за снабдувањето од ОПЕК+. Обврзниците се соочија со продажен притисок поради рестриктивниот став на Џером Пауел, насочен кон спречување на инфлација, што ја израмни кривата на приноси – двегодишните обврзници достигнаа 3,6%. Непредвидливоста на пазарот порасна во втората половина од неделата, сигнализирајќи претпазливост кај инвеститорите.
Перспектива
Балансот што ФЕД се обидува да го одржи, помеѓу олеснување на ликвидноста и рестриктивниот став, насочен кон спречување на инфлацијата, ги остави пазарите во состојба на збунетост и претпазливост. Ризичните средства најверојатно ќе останат нестабилни додека трговците го преоценуваат патот на американската монетарна политика. Следните клучни податоци, како ISM индексите и извештаите за вработеност, ќе имаат важна улога во дефинирањето на пазарното расположение. Во меѓувреме, политичките настани, вклучително и државните избори и судската расправа за тарифите од времето на администрацијата на Трамп, може дополнително да ја зголемат неизвесноста.